Los plazos fijos en pesos anotaron en junio su menor tasa de crecimiento mensual nominal en 21 meses, en momentos en que la base monetaria se expandió casi 9% debido a una mayor emisión monetaria por parte del Banco Central para asistir al fisco en medio de la pandemia.
El stock bajo administración de los bancos se incrementó apenas del 2,4 y 2,6%, según se trata de colocaciones minoristas o mayoristas, con lo que cayeron en términos reales (medidos contra la inflación del período) 0,4% promedio (0,3% los grandes y 0,6% los de los ahorristas comunes), según estimaciones de la consultora LCG que mes a mes sigue su evolución. El resultado se produce debido a la tasa negativa de estos instrumentos, que fue del 3,1% mensual, frente a una inflación que durante el primer semestre del año se calcula que viajó a un ritmo promedio superior al 4% mensual.
En simultáneo, se produjo un incremento del interés por la dolarización. Eso se vio reflejado en el aumento de la demanda que los bancos notaron de dólar solidario, en el incremento del 7% que se anotó ese mes el blue y en la sostenida presión que se dejó ver en cada rueda de mercado sobre los dólares financieros y que obliga a los organismos públicos a usar una parte creciente de su cartera de bonos públicos para mantener sus precios bajo control.
La expansión monetaria registrada en el mes ayudó a que los depósitos privados en pesos totales crezcan en junio 1,2% por encima de la inflación, mostrando el primer aumento en términos reales desde diciembre, cuando también habían crecido por factores estacionales que se repitieron -aunque en menor medida- en este mes. “Sin embargo, en el análisis anual, junio fue el primer mes desde febrero’20 con una caída real (- 2,1% a/a) lo cual estaría relacionado con las altas bases de comparación producto de la pandemia y la aceleración en el nivel general de precios de la economía”, destacaron desde la consultora LCG.
Ese incremento fue básicamente explicado por la suba del 5,1% en términos reales que registraron depósitos en cajas de ahorro, algo relacionado con la acreditación del medio aguinaldo. Por el contrario, se volvió a observar una caída en los depósitos a plazos (- 0,4% m/m real) por segundo mes consecutivo en el año, aún en un contexto en que los depósitos a plazo UVA lograron mantener altas tasas de crecimiento en términos reales (11% m/m).
